瓦连京·谢尔盖耶维奇·巴甫洛夫，生于1937年9月26日，成长在莫斯科一个普通的家庭。父亲是一名司机，母亲是一名护士。 1958年，巴甫洛夫从莫斯科金融学院财经系毕业，随后开始在莫斯科加里宁区执行委员会财务部工作，担任国家收入监察员。 从1959年到1966年，巴甫洛夫在俄罗斯联邦财政部的建设融资局担任经济师、高级经济师、副处长等职务。1966年到1968年，他担任苏联财政部重工业融资局副局长。1968年起，他成为苏联财政部预算局副局长，并在1979年获得经济学博士学位。 1979年到1986年，巴甫洛夫担任苏联国家计划委员会财务、成本和价格部部长，并于1981年至1986年期间担任该委员会董事会成员。
1986年，他被任命为苏联财政部第一副部长；同年8月15日到1989年6月7日，巴甫洛夫担任苏联国家价格委员会主席。1989年7月17日到1991年1月14日，他担任苏联财政部长，并成为全联盟经济学会主席。 1991年1月14日，苏联部长会议主席尼古拉·伊万诺维奇·雷日科夫辞职后，巴甫洛夫被苏联总统戈尔巴乔夫任命为新一任部长会议主席。此后，苏联部长会议更名为苏联部长内阁，部长会议主席改为苏联总理。 作为总理，巴甫洛夫参与了多个重要改革项目，包括养老基金的建立、税务监察机构的创立、商业银行的组建等。他还推动了苏联经济的投资吸引，监管了首批合作社和合资企业的出现。 他还进行了一场大规模的货币改革，旨在解决现金流通中的货币供应过剩问题，并缓解当时苏联商品市场的短缺情况。这场改革的目标之一是重新分配财富。改革开始后不久，1991年1月22日，戈尔巴乔夫总统下令收回1961年版的50卢布和100卢布纸币，并规定这些旧币只能在三天内兑换成较小面值的货币或1991年新版的50卢布和100卢布纸币。
此举的实施时间非常紧迫，限制了每个人可以兑换的金额和时间，导致银行排起了长队。很多人没有足够的时间去兑换货币，这使得他们的财富在一夜之间迅速消失。 值得注意的是，很多人的工资通常是以50卢布和100卢布纸币形式发放的，这恰恰是需要兑换的旧币。因此，整个社会陷入了极大的恐慌，大家担心自己无法及时兑换，从而导致手中的旧币失去价值。 1991年1月26日，货币兑换的第二天，一名穿着得体的男子走近国家银行大楼，将一堆50卢布的纸币倒在雪地上，堆成了一座小纸币山，然后点燃了它，似乎在通过这种方式讽刺这场货币改革。 由于货币改革的影响，生产活动一度停滞。接着，巴甫洛夫宣布改革的第二阶段，从4月2日起，苏联消费品的价格大幅上涨，几乎是几十年来未曾见过的增长幅度。普通老百姓的生活更加困难，许多人觉得自己的财富被政府夺走了两次。
巴甫洛夫的货币改革可谓是失败的。他没有为改革做充分的准备，导致改革不仅没有达到预期效果，反而给人民带来了严重的经济损失。1990年到1991年间，国民收入下降了20%。 1991年8月19日，巴甫洛夫因病倒下，将职务交给第一副总理维塔利·多古日耶夫。8月22日，戈尔巴乔夫签署了解除巴甫洛夫总理职务的法令，并安排了他的医院安保。 8月28日，苏联最高苏维埃批准了巴甫洛夫辞职的请求，根据《苏联部长内阁法》第13条，联盟政府随之辞职。 1993年1月，巴甫洛夫从审前拘留中心被释放，1994年2月，俄罗斯联邦国家杜马对他进行了赦免。
1998年，巴甫洛夫成为美国Business Management Systems公司副总裁，并随后在多家经济机构工作，还担任自由经济协会副主席。 2002年8月，巴甫洛夫因心脏病住院，2003年1月他才得以重返工作岗位。2003年3月12日，巴甫洛夫因中风住进莫斯科一家医院，并经过三周的抢救后，于3月30日去世，享年65岁。
